第一百七十六章 亚洲金融危机要来了[第2页/共3页]

对冲基金就即是说是四个方面大亏，如果对冲基金采纳和投行沽空股票的体例，借股票卖股票，同时又卖空股指，这一下子就真是丧失惨痛，重到全面大亏。

我和你借两百亿泰铢，两年后还给你两百亿泰铢，别的按每年15%的高额存款利率给你结算利钱，在这两年时候，你不能因为任何来由和我收回存款，如果强行要求消弭条约，你就要付出一大笔违约金，足以将你的存款利钱和大部分的本金充公掉。

当然，我必定要给你供应充足的资产抵押，如果我届时不能还款，你能够拿走我超额40%抵押给你的资产。

简朴的说，泰国央行是用和国际银行借的钱来增发货币，保持其麦凯恩主义的宽松货币政策，通过投资的体例来增加经济增加率。

为了对付这个题目，几近统统的东南亚国度，特别是韩国、泰国、印尼，大师都纷繁采纳了更加宽松的货币政策，加大海内货币的供应量，放松存款的发放要求，加大对地产等行业的投入。

起首来阐发泰国为甚么会有这么大的内债，启事很简朴，泰国初期经济的腾飞主如果靠金融本钱的溢出，全部东南亚经济都是仰仗这一点腾飞的，前期才开端逐步在外资比例上呈现多元化。

这个时候，港元汇率没有跌，股指不降反升，港元拆借率高，从银行借来的港元都要付出大量利钱，一万点股指时买入的股票兜售出去，成果又涨到了14000点。

那么，在第一个环节，如果泰铢市场已经存在耐久的汇率沽空压力，对冲基金就会停止很庞大的核算，算来算去，我靠，如何算就不能赢利，更别谈本该是天经地义的暴利，他们就不会实施汇率进犯。

以是说，大的对冲基金在操纵中不但要算计敌手，也要计算同业。

毫无疑问的一点，对冲基金要进犯主权货币时，凡是会挑选三个方向，那就是起首用杠杆沽空货币汇率的是非期条约，只需求花一美圆便能够采办20美圆，或者100美圆的耐久条约，这是赢利的首要渠道；第二步，沽空你的股指，因为股指颠簸大，任何投行、证券公司都不成能接管杠杆操纵，以是必须是实打实的投入资金去买沽空条约；第三步，这是最费钱的，也必定亏钱的处所，那就是大量和银行拆借主权货币兜售，出售泰铢换美圆，逼迫泰国央行拿出美圆储备换泰铢。

从这个角度来讲，对于专注海内经济研讨，专注于办事工农大众的中国经济学家而言，拿不到诺贝尔经济学奖是很普通的事，给你一个提名机遇都算是非常不成思议。

这是他的极限，并且，他在这内里实际所占的分量顶多是30%。

杨少宗当然不会信赖这些谎话，他晓得，通过从泰国分行抽调的大量数据，他们能够确信现在泰国曼谷起码有代价5000亿泰铢的地产是滞销的，最令人担忧的是……梁百韬以购入泰国几家银行股分的名义检察了一部分质料，据他的反应，泰国目前起码有一半的存款是来自于房地财产，如果加下水泥、钢铁等关联存款，这个数字能够达到70%。

从这个角度来讲，只要主权货币确切存在大幅度的泡沫，而敌手央行贫乏充足的外汇储备，对冲基金赢下来的概率就是非常大的。

究竟是绝大多数的投资机构和小我底子不成能拿到最为详细的数据，而如果你有比较全面的数据，你就会心识到实际的环境非常糟糕。

这个时候，连本来一向感觉泰国经济很不错的香港中旗国际投资银行的总裁梁百韬也俄然惊醒了，泰国的危急不是普通的大，而是非常大。

有一些数据，泰国央行绝对不成能流暴露去，各国央行都不会，但你能够通过和国际投行的合作来获得这个大抵的数字范围。

不过，偶然候也不需求这么做。

不过，沽空是一个零和游戏，敌手输多少，你赚多少，固然中旗系是前提采纳了慢慢分销耐久沽空的战略，在主攻印尼盾和韩元之余，将沽空范围扩大到全部东南亚主权货币、韩元和日元，这就足以包管有充足的央行、国际投行、各国本地投资公司、小我、银行有能够吃下他们的耐久条约。

总之，一个很可骇的事情正在酝酿着。

固然香港的数据基秘闻同，可香港的根基盘实在是红筹系占了一半，香港的外汇储备也充足支撑港元，香港本身也几近没有内债存款。

克鲁格曼一针见血的指出了这一点，但人们还是甘愿信赖究竟，那就是泰国经济仍然在保持每年4%-5%的增加率，通货收缩也节制的非常好。

当梁百韬遵循杨少宗的叮咛，操纵本身在泰国和东南亚银行业的资深人脉干系，同泰国几家银行签订了风险存款条约返回香港之前，他只能是如许的一声感慨。

因而，人们就这么的信赖了。

成果就来了，实际上，国际本钱参与东南亚的层度并不深，各国的外汇储备不但没有增加，乃至呈现发展的局面，因为大师都采取了联络汇率制，每印发多少本国货币就要持有一个汇率比例的美圆。

好了，这就是题目的根结，这个题目和1994年墨西哥金融危急是完整一样的性子。

总的来讲，在1992年之前，本钱一向占泰国本国投资的50%份额，跟着金融危急的发作，本钱开端大幅度撤离东南亚。

这个耐久条约，谁买谁吃定大亏，不管是瑞银买，还是汇丰买，亦或者是泰国央行、泰国贩子、小我投资、基金、私募基金、对冲基金、国际投行，谁买吃死亏。

不管如何说沽空、对冲永久都是零和游戏，别人亏多少，你才气赚多少，中间还要交纳一大笔的经纪费、佣金费，别人的丧失能够非常大，但在汇率市场和对冲市场，你能获得的收益额只要这么多，你的头寸越多，一旦赢了，你赢的就最多，别人赢的就相对会少。

杨少宗将这些借来的泰铢、印尼盾、韩元都在外汇市场换成美圆债券，然后做等渔翁之利，等你的汇率暴跌，我只需求用一小半的美圆债券就能了偿债务。

亏的连爹妈都没有了。

杨少宗感觉本身之以是能摆脱这些束缚，放心和杨小凯处置一些纯实际的研讨，不过是四个启事，1、他曾是当局中的一员，现在还是，起码是一个县级市的主席和党委常委；2、他是中心当局的参谋，起码目前还是旗州经济研讨院的副院长和国务院国企鼎新小组的参谋；3、他是下海企业家中的一员，并且能够是最大的那一个；4、他是企业家的初级参谋，不管说，他既然是投资银行的老总，老是要给那些小企业家们供应各种办事，特别是融资和咨询办事。